保时捷利润一直比大众高吗

去年顺利完成IPO的保时捷，交出了IPO后的第一份财报，依旧是最诱人的“利润奶牛”，再次实现销量和业绩创历史新高。

2022年，保时捷实现营业收入376亿欧元，较上一财年增加了45亿欧元，同比增长13.6%；销售利润为68亿欧元，较上一财年增加了15亿欧元，同比增幅为27.4%。此外，保时捷2022年新车交付量和汽车业务净现金流也达到历史新高。

保时捷中国总裁及首席执行官柯时迈认为，2022年全球市场都遭遇重大的挑战和困难，保时捷的销量表现超出市场的平均水平，保时捷已尽己所能做到最好；考虑到2022年的诸多挑战与不确定性，保时捷始终坚持长期主义，可以说实现了高质量的韧性发展。

销售回报率达18%，中国市场贡献三分之一业绩

从业绩对比来看，2022年保时捷创下近4年来最高营收表现，销售利润也创历史纪录；2022年销售利润率为18%，同比增长2个百分点，四年平均销售利润率为16%；去年保时捷汽车业务净现金流从37亿欧元增至39亿欧元。

业绩创新高背后是销量的增长，2022年保时捷在全球交付了309884辆新车，同比增长2.6%；这也是继去年交付量突破30万大关后再创历史新高。通过粗略计算，2022年保时捷单车销售利润超2万欧元。

保时捷全球执行董事会副主席兼成员、负责财务与信息技术的麦思格解释称，与成熟的价格定位、强大的产品组合、新车销量的增长以及严格的成本控制有关。

从保时捷财报中透露出两个亮点信息，一是保时捷仍是大众集团的利润奶牛。大众集团2022年的收入是2792亿欧元，营业利润221亿欧元；对比可发现保时捷去年为大众集团贡献了13.5%的营业收入，30.1%的利润。但去年保时捷的销量占大众集团总销量的比例不到4%，但利润却占集团的近三分之一。

保时捷中国相关负责人曾告诉记者，保时捷独立后的全新财务结构和品牌结构可以为各方都带来附加值，当保时捷有较高的自由度时，整个大众汽车集团也会因此受益。

二是中国市场的贡献。2022年在中国市场保时捷业绩也达到历史高位，销量和营收分别占据全球数据的30.1%和30.2%；这些数字也意味着中国市场贡献保时捷全球近三分之一的业绩。保时捷中国相关负责人告诉贝壳财经记者，保时捷一直保持较高的盈利能力；截至2022年，中国已连续8年成为保时捷品牌全球最大单一市场，车主呈现年轻化和女性化趋势。

电动化仍缺竞争力，预计2030年八成新车为纯电车

尽管保时捷交出一份亮眼的成绩单，但背后也同样透露出其瓶颈：电动化转型缓慢。

2019年，保时捷推出首款纯电动车型Taycan，2019-2021年Taycan的全球销量分别为1386辆、37720辆和41296辆；但去年Taycan全球交付量为34801辆，同比下跌超15%。

Taycan去年销量的走低也将保时捷的纯电动车型销售比例从13.7%拉低至11.3%。柯时迈表示去年Taycan的产能受到一定影响，今年从市场潜力和产品供应来看还是很有信心的。保时捷方面也强调称，Taycan订单量充足。

不过在中国市场，豪华纯电动市场的竞争也在加速，比亚迪推出高端品牌“仰望”进军百万豪车市场，高合汽车首款车型最高售价已触达80万元。在全国乘用车市场信息联席会秘书长崔东树看来，目前包括保时捷在内的超豪华品牌在电动化转型上进展缓慢，尽管他们有百年品牌的积淀和积累，但还是侧重于燃油车领域，在新能源汽车市场的优势并不明显，技术积累不够，产业链不够完整。

对于未来的电动化规划，保时捷方面透露，Macan纯电版计划于2024年交付；718车型和Cayenne也将推出纯电版车型；未来保时捷还将新增一款定位在Cayenne之上的纯电SUV新车。

此外，麦思格表示上市之后可以更加专注自身发展，并加快步伐塑造核心竞争力，将加强在关键领域的重要能力，如软件和电池技术。

“中国的新能源车在合理的价格区间内已经做得相当成功，但在豪华电动车领域还没有一个真正脱颖而出的赢家。”柯时迈认为，“中国市场的电动车定价较燃油车更低，这对豪华品牌是一个挑战；保时捷始终关注品牌价值和品牌历史，这种传承和积淀会体现在产品和服务的方方面面。”

按照保时捷的计划，预计到2030年纯电动车型占新车交付量的比例有望超过80%。招银国际研究部副总裁白毅阳表示，上市后能够获得独立的融资渠道，为后续保时捷电动化投入提供资金。随着汽车行业进入电动化新赛道，其原来的高护城河就被拉低了，摆在保时捷当下更为重要的是需要打造在电动化与智能化战场上竞争力，考虑怎么维持住原有的地位，保持市场份额不被蚕食。